* 以下は、米国本社Gap Inc. プレスリリースの日本語訳です。英語の原文はこちら
2025年の純売上高は前年比2%増加で見通しの上限を達成、既存店売上高は3%増加
8四半期連続で既存店売上高のプラス成長を達成
通年の営業利益は11億ドル、営業利益率は7.3%、見通しを上回る
当期に創出した営業キャッシュフローは1.3億ドル
新たに10億ドルの自社株の買い戻し承認を発表
サンフランシスコ – 2026年3月5日 – Old Navy、Gap、Banana Republic、Athletaのアイコニックなブランドを傘下に持ち、パーパスを原動力とする米国最大手のスペシャルティリテーラーであるGap Inc.（NYSE: GAP）は本日、2026年1月31日を終了日とする2025年度第4四半期および通期の業績を発表しました。
プレジデント兼CEOのRichard Dicksonは次のように語りました。「Gap Inc. は第4四半期に好調な成果を出し、2025年度も引き続き意義ある進展を遂げた一年となったことを発表します。当社のプレイブックの実行により安定した成果を出し、2年連続で売上高の成長を達成し、8四半期連続で既存店売上高のプラス成長を実現しました。また、財務面、運営面の厳格な管理に当社のプラットフォームの強みが加わることで、過去25年間で最高水準の粗利益率を達成し、バランスシートをさらに強化しました」。
Dicksonはさらにこう語りました。「当社は変革の次のフェーズに進むにあたり、継続的な改善を通じて、当社の核であるアパレル事業の成長に引き続き注力しつつ、時間をかけて拡大させる成長加速要因を慎重に育てていきます。アイコニックなアメリカンブランドを傘下に持ち、株主への長期的な利益還元を実現できる高パフォーマンス企業になるために挑戦を続ける私たちの志は高く、各チームは活気に満ちています」。
2025年度第4四半期 - 財務結果
- 純売上高は42億ドル、前年比2%増。
- 店舗売上高は横ばい。オンライン売上高は前年比5％増。
- オンライン売上高の対純売上高総額比率は42%。
- 既存店売上高は3%増。
- 売上総利益率は昨年比で80ベーシスポイント減の38.1%。
- 商品粗利は前年比で90ベーシスポイント減、これは主に推定200ベーシスポイントの純関税の影響が要因。値引きが減少した結果、平均単価は上昇。
- 賃料、店舗関係費、減価償却費（ROD）の売上高比は、前年比で10ベーシスポイント引き上げ。
- 営業費用は1.4億ドル。
- 営業利益は2億2,900万ドル、営業利益率は5.4％。
- 実効税率は27.5%。
- 純利益は1億7,100万ドル、希薄化後1株当たり利益は45セント。
2025年度通期 - 財務結果
- 純売上高は154億ドル、前年比2%増。
- 店舗売上高は前年比1%増。当年度末時点の店舗数は35か国以上で営業する約3,500店舗、その内直営店は2,474店舗。
- オンライン売上高は前年比4%増で、対純売上高総額比率は39%。
- 既存店売上高は3%増。
- 売上総利益率は昨年比で50ベーシスポイント減の40.8%。
- 商品粗利は前年比で80ベーシスポイント減、これは主に推定120ベーシスポイントの純関税の影響が要因。
- 賃料、共益費、減価償却費（ROD）の売上高比率は、前年比で30ベーシスポイント引き上げ。
- 営業費用は52億ドル。
- 営業利益は11億ドル、営業利益率は7.3%。
- 実効税率は27.9%。
- 純利益は8億1,600万ドル、希薄化後1株当たり利益は2ドル13セント。
貸借対照表およびキャッシュフローの要点
- 当年度の現金、現金同等物および短期投資残高は前年比4億1,400万ドル増の30億ドル。
- 2025年度の営業活動に伴う純現金収入は13億ドル。当年度の、営業活動に伴う純現金収入から有形固定資産の取得による支出を差し引いたフリーキャッシュフローは、8億2,300万ドル。
- 期末在庫は前年比7%増の22億ドルで、これは主に関税によるコスト増が原因。
- 2025年度通期の設備投資額は4億7,000万ドル。
- 第4四半期の配当金の支払額は1株当たり16.5セント、総額6,200万ドル。
- 当社の取締役会は2026年度第1四半期の配当金を1株あたり17.5セントとすることを承認しました。これは2025年度第4四半期に比べ約6%増となります。
- 2025年度中に700万株の自社株式を1億5,500万ドルで買い戻し、年度末の発行済株式数は3億7,200万株に。
- 株主還元強化の一環として、本日Gap Inc. は取締役会により10億ドルの新たな自社株買い枠を承認しました。本枠は、2019年2月26日付の既存承認枠に代わるものです。
- 配当金と株式の買戻しにより、2025年度は4億200万ドルを株主に還元。
非GAAP財務指標であるフリーキャッシュフローに関する追加情報は、この指標に最も直接的に対応するGAAP指標との当該期間中の比較と共に本プレスリリースの最後にある表に掲載されています。
2025年度第4四半期および通期 - グローバルブランドの結果
既存店売上高
Old Navy：
- 第4四半期の純売上高は前年比3%増の23億ドル。既存店売上高は3％増。ブランドの価格価値の方程式は消費者の共感を得ており、Old Navyは戦略的なカテゴリーや幅広い所得層で引き続き成功を収めています。
- 通期の純売上高は前年比3%増の87億ドル。既存店売上高は3%増。
Gap：
- 第4四半期の純売上高は前年比8%増の11億ドル。既存店売上高は7%増。Gapは世代を超えて顧客層を拡大し続け、勢いを増していることを示しています。
- 通期の純売上高は前年比5%増の35億ドル。既存店売上高は6%増。
Banana Republic：
- 第4四半期の純売上高は前年比1%増の5億4,900万ドル。既存店売上高は4%増。商品の高品質化や、より的を絞ったマーケティングとマーチャンダイジングへの取り組みが進展したことから、3四半期連続で既存店売上高の成長を達成しました。
- 通期の純売上高は前年比1%減の19億ドル。既存店売上高は3%増。
Athleta：
- 第4四半期の純売上高は前年比11%減の3億5,400万ドル。既存店売上高は減。長期的なブランド再構築に引き続き注力しています。
- 通期の純売上高は前年比10%減の12億ドル。既存店売上高は9%減。
2026年度見通し
2026年度通期および第1四半期の見通しは、2026年2月20日以前に適用されていた関税率に基づいています。このほか、当社は法的和解に伴い、2026年度第1四半期に3億1,300万ドルの純利益を見込むとともに、ギャップ財団およびドナー・アドバイズド・ファンドに対し5,000万ドルの寄付を行う予定です。
利益および寄付の純影響を含め、通気の報告ベース希薄後EPSは約2.71ドルから2.86ドル、決算書ベースの営業費用のレバレッジの改善および決算書ベースの営業利益率の拡大を見込んでいます。第1四半期については、報告ベースの営業費用のレバレッジを見込んでいます。
以下に示す、2026年度の業績見通しは、これらの項目による影響を除外した数値です。
2026年度通期
[1] 2025年度においては調整後指標が存在しないため、比較目的として、売上高比率ベースの営業費用、営業利益率、および希薄化後1株当たり利益（EPS）については、報告ベースの数値を使用しています。
[2] 直営店を指します。
2026年度第1四半期
ウェブキャストおよびカンファレンスコールについて
本日、太平洋時間午後2時頃から、Gap Inc. のインベスターリレーションズのヘッドを務めるWhitney Notaroが、カンファレンスコールにて当社の2025年度第4四半期および通期の業績について概要説明を行います。概要説明にはプレジデント、CEOのRichard DicksonとCFOのKatrina O’Connellも同席します。
このカンファレンスのウェブキャストはinvestors.gapinc.comからオンラインで視聴可能です。このウェブキャストのリプレイも同ページで視聴可能となります。
市場シェアに関する情報
本プレスリリースおよび関連するカンファレンスコールや添付資料における市場シェアに関する言及は、特に明記されていない限り、Circanaのデータに基づき2026年1月までの12か月間における米国市場を対象としています。市場シェアデータは最新情報の入手可能性に制約があります。特に注意すべき点は、ひとつのカテゴリー内のすべてのリテールチャネルの市場シェアデータが入手できない場合があることです。Gap Inc. はCircanaのデータを信頼していますが、そのデータの正確性と完全性、あるいはデータの根拠となる仮説については検証していません。さらに、カテゴリーの定義の違い、使用するデータのベンダーの違い、社内推定値およびその他の要因により、当社が報告する市場シェア情報は他社が報告する市場シェア情報とは異なる場合があります。
非GAAP財務指標の公表
本プレスリリースおよび関連するカンファレンスコールと各種添付資料には米国で一般に公正妥当と認められる企業会計の基準とされるGAAPに従わずに算出された、「非GAAP財務指標」が含まれています。以下に説明する非GAAP財務指標の目的は、投資家に対し当社の財務業績に関する有益な情報を追加提供し、過去の業績と今後の見通しの総合的理解を強化すると同時に、経営陣が財務面、経営面での意思決定に使用する重要な指標に対する透明性を向上することです。当社では投資家が経営陣の視点から財務業績を見られるよう、また当社の本質的な財務業績を複数期にわたり同業界の他企業との比較において計算するための追加のツールとして活用できると考えているため非GAAP財務指標を提供しています。本プレスリリースおよび関連するカンファレンスコールと添付資料に含まれる非GAAP財務指標の使用目的に関する追加情報は本プレスリリースに付属する財務諸表に記載されています。
このプレスリリースおよび関連するカンファレンスコールや付随資料に含まれる非GAAP財務指標は、フリーキャッシュフロー、調整ベースの2026年度予想営業費用（純売上高比）、調整ベースの2026年度予想営業利益率、調整ベースの2026年度予想希薄化後1株当たり利益、および調整ベースの2026年度第1四半期予想営業費用（純売上高比）です。これらの非GAAP指標には、特定の項目からの影響は含まれていません。フリーキャッシュフローおよび2026年度調整後希薄化後1株あたり利益（EPS) の見通しについて、最も直接的に比較可能なGAAP指標からの調整内容は、本プレスリリースに掲載の表に示しています。調整ベースの2026会計年度予想営業費用（純売上高比）、調整ベースの2026年度予想営業利益率、および調整ベースの2026年度第1四半期予想営業費用（純売上高比）については、Regulation S-K の項目10(e)(1)(i)(B) に基づく例外規定に依拠し、開示していません。そうした比較を行う上で必要となる予測や定量的指標の入手は本質的に困難であるため、比較可能なGAAP財務指標の合理的な確保は難しく、あるいは信頼性が欠如していることが指摘されているからです。つまり、現時点では売上高、営業費用、および営業利益のすべての構成要素を過大なコストや労力をかけずに正確に見積もることができないためです。加えて、このような比較は、投資家の混乱を招きかねない程度の精密さ、確実さしか持ちえないと考えています。これらの構成要素の変動が非常に大きくなり、当社の将来のGAAP基準の業績に対して重要な影響を与えることが考えられます。
当社で使用する非GAAP財務指標はGAAPに従って算出された財務業績の数値を代替するもの、またはそれらに優先するものとして考慮されてはならず、計算方法や調整の対象とする項目や事象の違いから他社で使用される類似名称の指標とは一致しない場合があります。当社より投資家のみなさまに対しては、非GAAP財務指標と直接比較が可能な本プレスリリース付属の財務諸表に掲載されているGAAP財務指標の照合を確認することとし、単一の財務指標のみによって事業分析を行わないよう強くお勧めします。当社が使用する非GAAP財務指標は、GAAPが定める標準的な定義がなく、いかなる包括的な会計規則もしくは原則に基づくものではないため、投資家にとっての有用性は限定的です。
将来の見通しに関する記述
本プレスリリースおよび関連するカンファレンスコールとその関連資料には、1995年米国私的証券訴訟改革法の「免責」条項に定義される将来の見通しに関する記述が含まれています。純粋に過去の事実に基づく記述以外はすべて将来の見通しに関する記述です。「予想する」、「見込む」、「考える」、「推定する」、「意図する」、「予定である」、「見積もる」などの用語やこれらに類似した表現も将来の見通しに関する記述とされます。将来の見通しに予想に関する記述には、以下に関する記述が含まれます：Old Navyのポジショニングおよび過去2年間の業績に匹敵する成果を達成する能力、2026年度におけるGapブランドの新しい店舗フォーマットの推進、Banana Republicの精度・商品構成力・ファッション性、Athletaの成長に向けたポジショニング、変革の次の段階への移行、コアアパレル事業の成長、成長促進要因および新たな能力の創出、ビューティーおよびアクセサリーへの拡大、ファッションテインメントプラットフォームおよびテクノロジーの能力を強化し、規模・関連性・収益を高めること、ビューティーの長期的な可能性、2026年度にGapでフレグランスのアソートメントを再導入してビューティー分野での消費者との関わりを深めること、2026年のホリデーシーズンにアクセサリーラインを拡大しローンチすること、ブランド強化・カスタマーとの関係の深まり・持続的なロイヤルティの構築に対するビューティーおよびアクセサリーのポテンシャル、2026年度中のファッションテイメントプラットフォームへの注力、エンターテインメントを強力な成長のテコとして活用すること、AIを含むテクノロジープラットフォームから得られる成長機会、当社のAI戦略、長期的視点でのAthletaの構築、2026年度期首の在庫構成、2026年度の在庫仕入れ見込み、2026年度中の財務健全性の改善、2026年度の予想キャッシュフロー、2026年度の設備投資額計画および株主還元強化、2026年度の予想純売上高成長率、2026年度の予想既存店売上成長率、2026年度の予想売上総利益、2026年度の予想平均単価、2026年度の調達戦略の調整、2026年度に予想される関税の影響、2026年度中に現行の関税率が維持または変更されるかに関する予想、2026年度の予想賃料・店舗関係費・減価償却費（ROD）、2026年度に見込まれる、売上高比ベースの販管費および営業費用（報告ベースおよび調整後）、2026年度中の効率性および効果の向上による予想コスト削減額、2026年度における成長加速要因への投資から想定される影響、2026年度の予想営業利益率（決算書ベースおよび調整ベース）、 2026年度の予想受取利息、2026年度の予想実効税率、希薄化後1株当たり予想利益（報告ベースおよび調整ベース）、当社の資本配分フレームワーク、2026年度の予想設備投資額、2026年度の予想差し引き閉店数、当社の配当方針および2026年度第1四半期の配当、自社株式買い戻しプログラム、2026年度第1四半期の予想純売上高、2026年度第1四半期の予想売上総利益、2026年度第1四半期に予想される関税の影響、2026年度第1四半期の販管費／営業費用（報告ベースおよび調整ベース）の対純売上高、持続可能かつ収益性の高い成長と株主への長期的な利益還元の実現。
これらの将来の見通しに関する記述にはリスクや不確定要素が含まれるため、将来の見通しに関する記述に記載されている内容から当社の実績がかけ離れる原因となる重要な要素も存在します。これらの要素には以下のリスクが含まれますが、これらに限定されません。いずれのリスクも当社の事業、財政状態、経営成績に悪影響を与える可能性があります：世界的な経済環境・地政学的環境、政府の財政、金融、通商および税制関連の政策、個人消費動向に関する不確実性、貿易問題が費用の増大や当社への衣料品供給量の減少を引き起こすリスク、米国の貿易政策および関税に関する継続的な不確実性、米国および国際市場における当社事業が激しい競争環境下にあること、当社または当社のフランチャイズ加盟社が衣料品の流行や消費者嗜好の変化の評価または十分に猶予を持って対応することに失敗するリスク、ブランドイメージおよび評判の維持・強化・保護に失敗するリスク、マーケティング施策の実行が不首尾に終わるリスク、またはタレントパートナーシップによる風評もしくはその他のリスクのおそれ、在庫およびフルフィルメント業務を効果的に管理できないリスク、在庫紛失を含む資産の損失や盗難のリスク、世界規模で行う調達と製造に関連した当社事業（費用およびグローバルサプライチェーンを含む）に対するリスク、主要幹部の後任人事や人材の保持および適任者の継続的誘致に失敗するリスク、当社または当社のフランチャイズ加盟社が新店舗の出店場所の特定・交渉・確保や既存店舗のリース契約の効果的な更新・改定・解約に失敗するリスク、当社のフランチャイズおよびライセンス事業が当社の直接的な管理下にないリスク、当社の国際的な事業拡大が成功しないリスク、カスタマー、デジタル、AI、オムニチャネル、その他戦略的施策への投資が期待通りの結果をもたらさないリスク、さまざまなリスクや不確実性にさらされる戦略的取引への参加または参加を模索すること、費用の増加、法律違反、法律上および財務上の重大なリスクおよび当社のセキュリティ対策への信頼喪失をもたらす恐れのある情報セキュリティの侵害または脆弱性に当社がさらされるリスク、AIを事業運営に統合する当社の取り組みが期待通りに機能せず、法的責任を含む不利益を被る可能性があるリスク、当社のデジタルおよびITシステムの障害や更新・変更により当社の業務が中断されるリスク、当社のeコマースプラットフォームをサポートするテクノロジーシステムが効果的ではない、あるいは適切に機能しないリスク、自然災害や公衆衛生の危機・政治危機・世界的な気候の悪化・その他の大惨事の発が当社の事業および運営に与えるリスク、クレジットカードプログラムによる収入とキャッシュフローの減少、外国為替レートの変動リスク、当社の既存店売上高や利益率に変動が生じるか当社が金融市場からの期待に沿えないリスク、当社の事業の季節性やマクロ経済環境の影響により、年度末以降の期間において、特定の資産・負債勘定およびキャッシュフローが大きく変動するリスク、当社の負債が事業運営および事業拡大に影響を与えるリスク、当社の信用力の変化や市場環境の悪化により当社の金融資本市場へのアクセスが制限されるリスク、サステナビリティに関する規制および社会的要請の変化、ならびにダイバーシティ施策に対する監視の強化、当社事業が気候変動から受ける悪影響、適用法や規制の遵守および規制や行政の変化への対応に失敗するリスク、当社のベンダーが当社のベンダー行動規範および現地の適用法を遵守しないリスク、当社が種々の法的手続き・訴訟・紛争・賠償請求に対する弁護に失敗するリスク、当社の財務書評に際して用いている前提条件および見積もり（在庫評価、法人税および繰延税金資産の評価性引当金、返品引当金および貸倒引当金、繰延収益、並びに固定資産の減損などに関する見積もりおよび前提を含む）が不正確である、または将来変更される可能性があるリスク、地理的構成における変化や収益水準または損益水準の変化、監査の見込み結果あるいは実際の結果における変化、繰延税金評価引当金の変化、新法が当社の実効税率に影響を与える可能性、あるいは設定された納税義務額を超える金額の支払いを求められる可能性があるリスク、新会計基準の適用によって将来の業績に影響が生じるリスク、当社の決算過程で、または財務諸表の調整が必要となる後発事象の結果として追加情報が発生するリスク。
見通しと異なる業績をもたらす可能性のある要素に関する追加情報は、2025年3月18日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Kに掲載の当社の年次業績報告書およびその後米国証券取引委員会に提出する報告書に記載されています。
これらの将来の見通しに関する記述は2026年3月5日付けの情報に基づいています。経験や将来の変化によって、明記または示唆された業績見通しが実現しないと明らかになった場合でも、当社は将来の見通しに関する記述を公式に改訂または修正する義務を負いません。
Gap Inc. について
Gap Inc. はアイコニックなブランドを傘下に持ち、パーパスを原動力とする米国最大手のスペシャルティリテーラーです。Old Navy、Gap、Banana Republic、Athletaの各ブランドはメンズ、ウィメンズ、キッズ向けの衣料品、アクセサリー、ライフスタイル商品を、世界中の直営店、フランチャイズ店、eコマースサイトを通じて提供しています。1969年の創業以来、Gap Inc. は「より良い世界を作るためにギャップを埋める懸け橋となる」というコミットメントを通じ、従業員、地域社会、地球に対して正しい行動を取りながら、文化を形作る商品とエクスペリエンスを創造してきました。さらに詳しい情報はwww.gapinc.comをご覧ください。
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